Прошлый год оказался удачным для украинской экономики. Объемы промышленного производства выросли на 11%, рост реального ВВП составил около 4,5%. Более того, в 2010 году в Украине впервые одновременно рост ВВП превысил бюджетные прогнозы, а инфляция была ниже ожиданий.

По инфляции реальный показатель был лучше на 4% (при прогнозе 13,1% инфляция составила 9,1%), по экономическому росту – на 0,8% (рост ВВП 4,5% при прогнозе 3,7%). «Это, пожалуй, впервые такое благоприятное сочетание, когда инфляция замедлилась, а экономический рост ускорился», – подчеркнул руководитель группы советников главы Национального банка Валерий Литвицкий.

В то же время он уточнил, что поскольку часть отраслей экономики находятся в отрицательной зоне (сельское хозяйство -1% по итогам 2010 года и строительство -5,4%), пока еще рано говорить о завершении кризиса. «Скорее всего, можно говорить о том, что низшая стадия кризиса пройдена, есть какой-то перелом», - считает он.
Но в Нацбанке считают, что пока еще рано говорить о завершении кризиса и главной причиной высоких темпов восстановления называется низкая база сравнения статистических показателей. «Во многом – это восстановительный рост и удержать его в 2011 году будет непросто, поскольку база сравнения будет выше», – говорит Литвицкий.

2011 год станет годом окончательного восстановления

Несмотря на осторожные прогнозы аналитиков НБУ, по их прогнозам начало этого года должно превысить все ожидания. «В первом квартале текущего года, по сравнению с I кварталом 2010 года, рост ВВП может составить 4,9%», - прогнозирует Литвицкий.

По его мнению, рост ВВП будет зависеть от позитивного декабрьского ралли показателя ВВП, хороших погодных условий, перехода к дискретному графику рабочих дней в январе и остаточное влияние низкой базы сравнения. Но самое главное, активизация торговли на глобальных рынках товарных групп – commodity. Для Украины здесь наиболее актуальными являются рынки металлов и продукции АПК. В первую очередь зерновых и технических культур (подсолнух, рапс).

Второй квартал, по мнению советника НБУ, ознаменуется уменьшением темпов роста ВВП. Этому будут способствовать, в первую очередь уж высокая база сравнения (во II квартале 2010 года рост ВВП зафиксирован на уровне 5,9%).

На сокращение деловой активности также будет влиять и вероятное повышение энергоносителей. Цена нефти выровнялась и временно пробивает уровень в $100 за баррель. Неопределенность также и в сфере налогообложения. Будут ли изменения в налоговом законодательстве относительно предпринимателей и малого бизнеса? Да и адаптация к новому Кодексу также требует времени.

В последней трети года (сентябрь-декабрь) НБУ с большей вероятностью прогнозирует дополнительного всплеска экономической активности. Основным драйвером здесь будет сельское хозяйство. Переработка продукции нового урожая должна загрузить соответствующие мощности промышленного производства. Ситуация с налогообложением к тому времени должна быть более ясно, что также позитивно скажется на экономической активности.

К концу года НБУ также прогнозирует восстановление строительной отрасли. В последней трети года показатели строительства должны выйти в плюс. «Если строительство жилой недвижимости еще будет сильно испытывать влияние кризиса, то на этот период приходится пиковый этап реализации инвестиционных программ в рамках подготовки к «Евро-2012», - считает Ливицкий.

Если развитие событий не будет сильно отличаться от вышеизложенных прогнозов, то в хорошем раскладе нас ждет ВВП на уровне 5%-6%. «Менее благоприятный сценарий не позволяет нам надеяться на существенное преодоление барьера в 4% ВВП», - пояснил он.  

Когда же конец кризиса?

На фоне семимильных шагов восстановления экономической активности логическим будет вопрос о времени полного избавления экономики от кризисных явлений и возврата уровня ВВП на докризисный уровень. И здесь прогнозы не такие радужные как у аналитиков НБУ.

«Возврат реального ВВП Украины до докризисного уровня 2008 года произойдет в 2013 году», - считает аналитик инвестиционной компании BG Capital Виталий Ваврищук.
В инвесткомпании сдержанно прогнозируют показатель реального ВВП на этот год и считают, что его рост будет 4,8%. «По нашим оценкам, основной фактор возобновления экономического роста – увеличение объемов экспорта товаров благодаря росту экономик основных торговых партнеров Украины. Отечественные производители в большей мере выиграют от восстановления мирового спроса, чем их иностранные конкуренты, поскольку девальвация национальной валюты создала им значительные ценовые конкурентные преимущества», – считает эксперт.
Аналитик обратил внимание и на тот факт, что наряду с постепенным восстановлением реального сектора происходит улучшение внешнеэкономических показателей. Кроме того, восстановление мировых рынков капитала и постепенное возобновление доверия кредиторов к Украине позволят привлечь в экономику дополнительные ресурсы и снизить дефицит финансового счета.
Основным фактором улучшения финансового счета платежного баланса станет приток долгового капитала в корпоративный нефинансовый сектор. Кроме того, исходя из недавней коррекции доходности суверенных еврооблигаций до докризисного уровня, в компании считают, что в этом году правительство сможет привлечь ресурсы на международных рынках.
Отталкиваясь от прогнозов государственных органов и независимых экспертов, мы можем говорить о том, что Украина быстро восстанавливает силы. Но окончательно избавиться от влияния мирового финансового кризиса получится не ранее 2012-2013 годов. Причем если в начале восстановления большую роль играл внешний спрос, то уже в этом году начнет быстрее восстанавливаться спрос со стороны украинских потребителей. Это указывает на восстановление краткосрочных инвестиций в Украину, что приведет к возобновлению массового кредитования. 
Максим Нечипоренко